📊 研究报告
研究报告
原创实证 · 数据可追溯 · 结论标边界
研究原则
每一份报告都遵守四条同样的规矩：
| 原则 | 含义 |
|---|---|
| 结论必须能够追溯至数据或明确推导 | 不写悬空的判断，每一个数字都能回到出处或回到算式 |
| 实证结论不得超出样本边界 | 3 只标的就只能讲"本样本"，20 只 744 次就只能讲"本测试" |
| 被推翻的结论保留审阅记录 | 改过的结论不静默替换，而是新增一行更正——让未来的自己无法修改过去的自己 |
| 表述强度必须匹配证据强度 | 当一句话听起来越漂亮，越要检查它的证据强度 |
报告不是投资建议。本文所有内容为基于公开历史数据的整理与测算，不构成任何投资建议、证券推荐或收益承诺，也不预示未来表现。报告对研究样本一律采用匿名化处理，不列出具体标的名称。
已发布
| 编号 | 报告 | 数据区间 | 阅读时间 |
|---|---|---|---|
| 01 | 从企业价值到资本配置 价值投资的收益来源、市场估值与状态依赖型有限杠杆研究 收益三源分解 · 估值不可预测性 · 留存利润的价值判据 · 状态依赖型有限杠杆的样本边界 🔧 配套工具：三源分解计算器 |
2007–2026 | 约 45 分钟 |
| 02 | “跌了这么多，总该抄底了吧” 我用 744 次买入，验证了这个念头有多危险 股息率门槛 · 样本产生条件公开 · 伪信号识别 · 门槛的方向性有效性 🔧 配套工具：股息率门槛验证器 |
2007–2026 | 约 15 分钟 |
| 03 | “涨得多的，以后还会涨” 我用五轮验证，把这个念头证伪了 5514 只 × 5245 个交易日 · 六种形态逐一证伪 · 独立反方复核 · 假象拆解 |
2005–2026 | 约 15 分钟 |
| 04 | 怎么杀死一个看起来很赚的策略 一份“杀模型”的十诫，和九块墓碑 研究十诫 · 策略墓地与复活条件 · 反方审稿制度 · 主动降级案例 🔧 配套工具：研究十诫自检 · 反方审稿提问机 |
方法论 | 约 13 分钟 |
| 05 | 先写死标准，再跑数据 预注册到底在防什么 判据前置 · 双向设计 · 防逃逸条款 · 起草版→攻击轮→冻结 🔧 配套工具：预注册模板生成器 |
方法论 | 约 12 分钟 |
| 06 | 我把自己的铜策略定级为 C 级，然后停止优化 一份研究是怎么在"看起来有效"的时候被自己拆掉的 砍掉最不可回测的模块 · "少亏"≠"多赚" · 作废统计工具 · 反方复核触发降级 🔧 配套工具：反方审稿提问机 |
2010–2026 | 约 14 分钟 |
| 07 | 海龟突破：walk-forward 之后还剩多少 一个"跑赢"的策略，被劈成两半之后 样本外衰减 11.81pp · 参数稳定≠策略稳健 · 同一过滤器方向相反 · 越牛越惨 |
2014–2026 | 约 12 分钟 |
| 08 | A 股股指期货没有免费午餐 三次转向、一个不存在的开源包，和一段 48% 缺失的数据 幻觉识别三特征 · 交叉复现差 32 个百分点 · 数据完整性是第一道关 |
约十年 | 约 16 分钟 |
| 09 | 判死边界：我在什么范围里杀了它 一个 t = 5.02 的发现，和它没死的那部分 问题范围／检验设定范围／样本子范围 · "不判死"不等于"证明有效" · 复活条件即死亡坐标 🔧 配套工具：反方审稿提问机 |
2005–2026 | 约 16 分钟 |
| 10 | 不判断，只记账 有些判断你没法证明它对错，那就先别下注 不可证伪命题的降级处理 · 三条台账纪律 · 四类观测指标 · 自我服务偏见披露 |
方法论 | 约 14 分钟 |
后续报告在准备中。研究线包括：资本成本估算方法的稳健性、周期股的高股息陷阱判别、以及前瞻验证记录表的实际填充。